顺丁橡胶：中国顺丁橡胶市场供需格局分析

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【导语】2018-2022年，随着顺丁橡胶市场产能调整，市场供应增速高于需求增速，而国内主要下游轮胎行业已进入相对饱和期，市场供大于求预期越发明显，工厂积极探索出口，中国顺丁橡胶正由主要进口国向出口国迭代。到2023年中国或成为全球主要顺丁橡胶出口前列国家。

2018-2022年中国顺丁橡胶行业平均供应增速约4.79%，平均需求增速约4.51%，整体供应增速略高于需求。“十三五”期间，虽行业去产能效果显著，但是顺丁橡胶市场仍呈现供大于求局面。2021年四季度起至2022年，原料丁二烯处于持续扩能阶段，顺丁橡胶行业生产利润逐年向好驱使下整体供应量接连增加。2022年市场供应再度呈现过剩状态，外需重要性提升明显。

据监测数据显示，2022年中国顺丁橡胶供应总量148.43万吨，同比2021年上涨3.1%，产量出现宽幅增加，而进口量增加有限。产量恢复增长得益于利润驱使以及产能利用率的提高。而进口量低位徘徊的主要原因在于年内国内供应相对稳定、下游需求恢复不佳、进口货源价格高企。2022年中国顺丁橡胶需求总量141.53万吨，同比2021年增长约2.11%，下游消费量回落，出口量呈增长态势。下游消费量下滑的主要原因在于年内下游全钢轮胎产能释放程度偏低，产量同比2021年下滑7.55%，对顺丁橡胶的需求量下滑。出口量增长则主要在于东南亚地区需求相对良好且区域内价格高于中国市场，操盘商出口套利积极性较高。

进出口方面来看，2018-2022年中国顺丁橡胶进口量呈现“∧”字走势。中国是顺丁橡胶主要消费国，2020年部分国外顺丁橡胶消费向中国转移，且进口价格偏低，故2020年进口量达到近五年以来高点。2021年以来，随着世界经济陆续恢复，以及顺丁橡胶国内自给率不断提高，中国顺丁橡胶进口量则出现了明显下滑。2022年中国顺丁橡胶进口总量在19.58万吨，同比2021年窄增4.2%，占中国总供应量的13.19%。

2018-2022年中国顺丁橡胶出口量呈现逐年递增走势，2022年中国顺丁橡胶出口总量约14.38万吨，同比2021年增长58.02%。一方面主要得益于近年来中国顺丁橡胶行业稳步发展，产品自给率不断提高。另一方面，近年来中国头部轮胎企业纷纷在东南亚地区设立工厂，且区内价格高于中国市场，亦使得美金操盘商对顺丁橡胶出口套利积极性不断提升，同时2022年由于部分欧洲主要顺丁橡胶出口贸易地区货源发生变化，部分商家选择从中国寻求替代资源出口到其他国家和地区。

未来5年，顺丁橡胶行业仍有新投产能释放，顺丁橡胶供应量整体或仍将呈现正增长。需求方面，目前中国轮胎行业已趋于相对饱和期，未来5年其供过于求局面难有明显改变，顺丁橡胶的消费量或仍整体呈现慢速增长。预计到2027年中国顺丁橡胶总供应量约达163.98万吨，总需求量约在158.63万吨。随着进口量逐渐萎缩，出口量不断增长，中国顺丁橡胶即将完成由主要进口国到出口国前列国家的转化。